我国银行、证券和保险业三个领域的稳健程度如何？中国人民银行日前发布的《2007中国金融稳定报告》对此给出了答案：银行整体风险状况明显改善，不过存贷款期限错配较严重；股市稳定性有待进一步提高；金融市场波动对保险公司财务健康的影响需高度关注。

　　银行整体风险状况明显改善

　　报告称，商业银行风险管理能力有所提高，整体风险状况明显改善。

　　截至2006年底，境内中资商业银行不良贷款余额和不良贷款率，连续第5年实现“双下降”。而且，资本充足水平和拨备覆盖率都提高很快，大大增强抗风险能力。

　　不过，报告认为，银行盈利结构仍需改善。利差收入依然是境内中资商业银行收入的主要来源，在营业收入中占比保持90%以上。资本流动性充足，贷款期限结构不够合理。当前境内中资商业银行资产变现能力和应急支付能力较强，但流动性偏多导致资金运用压力较大。

　　报告特别指出，由于我国资本市场尚不发达，中长期资金主要通过银行配置，境内中资商业银行人民币中长期贷款比居高不下，2004年以来一直超过监管要求上限(120%)。境内中资商业银行存贷款期限错配较为严重，对此可能引起的风险应予关注。

　　证券市场稳定性有待提高

　　报告认为，我国股票市场结构在2006年得到进一步优化，但结构不尽合理的问题仍然突出，完善市场结构的工作还非常艰巨。

　　一是市场投资产品结构单一，导致投资行为同质化，出现市场单边运行的格局；二是投资者结构不合理，机构投资者的投资规模占比较低，目前只占股票流通市值的30%左右，应加大证券投资基金、保险基金、社保基金及企业年金等机构投资者的发展力度。

　　经过评估，报告称，近十年来我国证券市场流动性不断增强，稳定性和效率逐步提高，波动率总体呈下降趋势。但与国际其他证券市场相比，我国市场的流动性成本要远远高于成熟市场和部分新兴市场，稳定性有待进一步提高。

　　关注市场波动对保险公司影响

　　报告称，保险机构整体财务状况良好，但少数机构的资本充足性有待加强，其承保能力仍受到资本金不足的限制。

　　报告提出，保险公司投资收益与金融市场紧密相连，需高度关注金融市场波动对保险公司财务健康的影响。近年来，银行存款占比持续下降，债券投资占比不断上升。2006年底，债券投资占比重上升至53.14%；股票投资占保险资金运用比重由2005年的1.12%上升到2006年的5.22%。金融市场的发展变化对保险公司投资收益率和盈利状况影响越来越大，需高度关注金融市场波动对保险公司财务健康的影响。

　　报告称，应提高保险资金管理水平。目前资本市场还不成熟，中长期金融投资工具有限，保险资金管理模式粗放，风险管理能力较低。提高资金运用效率还面临诸多瓶颈。需要在进一步拓宽保险资金运用渠道、鼓励保险公司投资于银行股权的同时，加快建立专业化、市场化、规范化的保险资金管理体系，改进资金运作方式和风险管理技术，提高资金风险识别、分析和计量的能力，逐步实行资金风险限额管理。同时，探索保险资金运用的托管制度，规范投资运作行为，建立监管信息系统，进一步完善防范保险资金运用风险的监管制度，增强资金运用风险防范的外部约束。

　　全球金融市场周期性逆转风险已显现

　　中国人民银行日前发布的《2007中国金融稳定报告》提出，全球金融市场的周期性风险已经显现，特别是源于利率上升和信贷资产质量恶化的风险。随着中国金融业日益融入全球经济金融体系，全球金融市场周期性逆转风险对中国影响增大。

　　报告称，过去几年全球资产价格快速上涨固然有合理成分，但一些国家的资产价格开始呈现泡沫化因素，并出现了调整迹象，对全球金融稳定的影响引起广泛关注。我国资产价格波动主要体现在为房地产和股票价格两方面。资产价格涨幅是否在正常区域内，专家学者尚没有达成共识。从金融稳定的角度出发，需关注资产价格变化，加强投资者教育。同时，由于直接融资发展相对滞后，企业融资高度依赖银行体系，使得金融风险向银行体系集中，需要特别关注银行体系的稳健性，防范系统风险。 (郭凤琳)